Bert Flossbach über die Corona-Wirtschaftskrise - „Immer mehr in die Planwirtschaft“

Wie antizipiert ein Vermögensverwalter, was sich durch so eine Ausnahmesituation verändern wird?
Natürlich mache ich mir ein Bild der Lage, so wie immer. Aber wissen Sie, mir ist das gestern Abend aufgefallen: Ich habe die Serie „Silicon Valley“ geschaut; diese ganzen Verhaltensweisen im Büro, abends im Restaurant oder bei einer Veranstaltung. Wie die sich bewegen, begrüßen, umarmen und Hände schütteln. Das, was noch vor wenigen Wochen normal war, erscheint mir schon jetzt völlig anormal. Und das hat Einfluss auf alles, nicht nur unmittelbar auf die Wirtschaft. Diese enormen Auswirkungen auf unser Miteinander versucht der Markt zu beantworten.

Und wie fällt die Antwort aus?
Sie steht noch aus. Wir hatten Corona seit seinem Ausbruch auf dem Schirm. Eine Kollegin aus Schanghai hielt uns früh über die Situation in China auf dem Laufenden. Wir konnten aber noch nicht sagen, was sich daraus entwickelt. Auch noch beim ersten deutschen Corona-­Fall bei der Firma Webasto blieb das so. Das änderte sich schlagartig, als der erste Todesfall in der westlichen Welt in Italien bekannt wurde. Ich erinnere mich noch an den Tag. Es war ein Sonntagmorgen. Einen Tag später, am 24. Februar, war die Abbruchkante da. Dann ging das tack, tack, tack. Eine kurze Erholung im März. Dann die ersten schlimmen Bilder aus Italien. Es wurde klar, das gerät aus den Fugen und ist nicht mehr kontrollierbar. Die Börse hat zunächst den Schluss gezogen, dass all das zu einem totalen Kollaps der Wirtschaft führt. Und dann auch des Bankensystems.

Wie dramatisch wird es?
Die ersten Maßnahmen können die Folgen dämpfen, aber nicht aufhalten. Die Zinssenkung der Fed, die Reaktion der EZB, die Programme der verschiedenen Regierungen. Aber anders als während der Großen Depression in den dreißiger Jahren haben die Staaten gelernt, sofort massiv gegenzusteuern. Wir lassen die Banken nicht einfach pleitegehen. Das ist ein Grund, weshalb es trotz allem nur einen begrenzten Einbruch an den Märkten gibt.

Das klingt nach einer teuer erkauften Schussfahrt ins Tal.
Die prozentualen Einbrüche seit Jahresbeginn sind mit 20 Prozent beim Dax absolut überschaubar. Trotzdem sehr unschön. Das liegt aber auch an skurrilsten Maßnahmen, wie wir sie uns noch gestern nicht vorstellen konnten. Banken müssen bei der Kreditvergabe überhaupt nicht mehr haften. Wir haben es letztlich mit einem weltweiten staatlich organisierten All-in zu tun. Das hat den Markt auf ein Niveau getragen, das ich mir ehrlich gesagt vor einigen Wochen niemals so hätte vorstellen können.